The Role of a Reference Yield Fitting Technique in the Fund Transfer Pricing Mechanism

Abstrakt

Struktura cen transferowych (FTP) stała się podstawą procesu zarządzania aktywami i pasywami (ALM) we współczesnym banku. Zgodnie z dokumentami nadzoru FTP jest zatem ograniczeniem regulacyjnym i ważnym narzędziem w procesie ALM. Co więcej, instytucje powinny mieć odpowiedni wewnętrzny mechanizm cen transferowych oparty na stopie referencyjnej dostarczanej z rynku w formie krzywej dochodowości. Wrażliwość referencyjnej stopy zwrotu w czasie może mieć ogromne konsekwencje dla procesu zarządzania ryzykiem płynności. Celem artykułu jest porównanie metod estymacji stopy referencyjnej służącej konstrukcji FTP w zależności od stopnia dopasowania (uwzględnione zostaną metody najmniejszych kwadratów oparte na stopach i cenach dla danych do 1 roku, pochodzących z rynku polskiego). Dane ujęte w analizie obejmują lata 2005-2017, a uzyskane wyniki wskazują na okresy, w których zakłócenia na rynku wpływały na jakość dopasowania modelu do danych rzeczywistych, a w konsekwencji - na mechanizm ustalania cen transferowych.(abstrakt oryginalny)