Zarządzanie ryzykiem walutowym przez spółki z branży gamingowej notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2021-2022
Słowa kluczowe:
zarządzanie ryzykiem walutowym, branża gamingowa, instrumenty pochodne w zarządzaniu ryzykiemAbstrakt
Cel: Głównym celem artykułu jest ocena zarządzania ryzykiem walutowym w branży gamingowej oraz sprawdzenie, czy wykorzystanie instrumentów pochodnych skutecznie ogranicza to ryzyko.
Metodyka: W części teoretycznej omówiono koncepcję ryzyka, ze szczególnym uwzględnieniem ryzyka walutowego. Następnie opisano specyfikę branży gamingowej w Polsce. W ostatniej części przeanalizowano pozycje walutowe netto 15 największych firm z tej branży, notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Sprawdzono, czy te firmy stosują instrumenty pochodne w zarządzaniu ryzykiem walutowym oraz jak duże mają otwarte pozycje walutowe.
Wyniki: Analiza wykazała, że mimo silnej ekspozycji na ryzyko kursowe związane z eksportem w branży gamingowej, wiele firm nie korzysta z instrumentów pochodnych do zarządzania tym ryzykiem. Dokładna analiza otwartych pozycji walutowych pokazuje, że stosowanie instrumentów pochodnych może znacząco zmniejszyć ryzyko walutowe, redukując je kilkukrotnie.
Implikacje i rekomendacje: Wnioski te mogą być przydatne dla firm eksportowych szukających sposobów na ograniczenie ryzyka walutowego.
Oryginalność/wartość: Temat ten jest obiecujący i może być interesującym obszarem do dalszych badań w kontekście większej liczby firm zarówno w tym sektorze, jak i w innych branżach.
Bibliografia
Bali, T. G., Hume, S. R. i Martell, T. F. (2007). A New Look at Hedging with Derivatives: Will Firms Reduce Market Risk Exposure? Journal of Futures Markets: Futures, Options, and Other Derivative Products, 27(11), 1053-1083.
Bartram, S. M. (2019). Corporate Hedging and Speculation with Derivatives. Journal of Corporate Finance, 57, 9-34. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2017.09.023
Bartram, S. M. i Bodnar, G. M. (2012). Crossing the Lines: The Conditional Relation between Exchange Rate Exposure and Stock Returns in Emerging and Developed Markets. Journal of International Money and Finance, 31(4), 766-792.
Bartram, S. M., Brown, G. W. i Conrad, J. (2011). The Effects of Derivatives on Firm Risk and Value. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 46(4), 967-999.
Biznes Radar. (b.d.). Pobrano 29 stycznia 2024 z https://www.biznesradar.pl/
Bodnar, G. M., Consolandi, C., Gabbi, G. i Jaiswal‐Dale, A. (2013). Risk Management for Italian Non‐Financial Firms: Currency and Interest Rate Exposure. European Financial Management, 19(5), 887-910.
Business Insider. (2023). Już ponad dwudziestu milionerów wśród polskich gier. Superprodukcje szybko wychodzą na plus. Pobrano 27 stycznia 2024 z https://businessinsider.com.pl/technologie/nowe-technologie/juz-ponad-dwudziestumilionerow-wsrod-polskich-gier-superprodukcje-szybko-sie/ckr80bp
Czapiewski, L., Kaczmarski, M., Kubiak, J. i Mizerka, J. (red.). (2021). Zarządzanie ryzykiem finansowym. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu.
De Jong, A., Ligterink, J. i Macrae, V. (2006). A Firm – Specific Analysis of the Exchange – Rate Exposure of Dutch Firms. Journal of International Financial Management & Accounting, 17(1), 1-28.
Dzun, A. (2013). Globalizacja a współczesny handel międzynarodowy. Studia Ekonomiczne, (139), 83-92.
El‐Masry, A., Abdel‐Salam, O. i Alatraby, A. (2007). The Exchange Rate Exposure of UK Non‐financial Companies. Managerial
Finance, 33(9), 620-641.
Hagelin, N. i Pramborg, B. (2004). Hedging Foreign Exchange Exposure: Risk Reduction from Transaction and Translation Hedging. Journal of International Financial Management & Accounting, 15(1), 1-20.
Hentschel, L. i Kothari, S. P. (2001). Are Corporations Reducing or Taking Risks with Derivatives? Journal of Financial and Quantitative Analysis, 36(1), 93-118.
Hutson, E., & Laing, E. (2014). Foreign Exchange Exposure and Multinationality. Journal of Banking & Finance, 43, 97-113.
Iwaszczuk, N., Wzorek, A. i Ivashchuk, O. (2017). Identyfikacja ekspozycji na ryzyko walutowe polskiego sektora gazowniczego. Przedsiębiorstwo we Współczesnej Gospodarce – Teoria I Praktyka, 3(22), 179-191.
Jajuga, K., (2018). Zarządzanie ryzykiem. Wydawnictwo Naukowe PWN.
Kalinowski, M. (2012). Ryzyko walutowe: zarządzanie ryzykiem w przedsiębiorstwie. CeDeWu.pl.
Kulp, C. A. (1928). Casualty Insurance. Ronald Presscompany.
Li, D., Moshirian, F., Wee, T. i Wu, E. (2009). Foreign Exchange Exposure: Evidence from the US Insurance Industry. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 19(2), 306-320.
Lin, C. H. (2011). Exchange Rate Exposure in the Asian Emerging Markets. Journal of Multinational Financial Management, 21(4), 224-238.
Marszałkowski, J., Biedermann, S. i Rutkowski, E. (2023). The Game Industry of Poland — Report 2023. Polska Agencja Rozwoju i Przedsiębiorczości oraz Fundacja Indie Games Poland. Pobrano 24 stycznia 2024 z https://en.parp.gov.pl/storage/publications/pdf/The_Game_Industry_Poland_2023_12_07.pdf>
Miodońska, P. i Raczyk, A. (2021). Rynek gier wideo w Polsce. Homo Ludens, 1(14), 151-165.
Najlepszy, E. (2000). Zarządzanie finansami międzynarodowymi. PWE.
Okoń, S., Matłoka, M. i Kaszkowiak, A. (2009). Zarządzanie ryzykiem walutowym: bezpieczeństwo finansowe twojej działalności. Wydawnictwo Helion.
Prus, B. (2011). Ryzyko walutowe w przedsiębiorstwie – analiza przypadku na przykładzie PPH Vitbis sp. z oo. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, (158), 290-303.
Rębilas, R. (2010). Zarządzanie ryzykiem walutowym w przedsiębiorstwie. W: R. Hanisz (red.), Zarządzanie ryzykiem w przedsiębiorstwie (s. 145-179). Wyd. Wyższa Szkoła Biznesu w Dąbrowie Górniczej.
Skonsolidowane sprawozdania finansowe spółek 11BIT, AIGAMES, ARTIFEX, BIGCHEESE, Bloober, BOOMBIT, CDPROJEKT, CIGAMES, CREEPYJAR, GAMEOPS, HUUUGE, PCFGROUP, PLAYWAY, RENDER, TSGAMES za rok 2021 oraz 2022. Pobrano 30 stycznia 2024 z https://www.money.pl/gielda/raporty/
Stooq. (b.d.). Pobrano 29 stycznia 2024 z https://stooq.com/
Tymoczko, I. (2009). Sposoby zabezpieczania się polskich przedsiębiorstw niefinansowych przed ryzykiem kursowym. Bank i Kredyt, 40(3), 71-92.
Weron, A. i Weron, R. (2018). Inżynieria finansowa. Wydawnictwo Naukowe PWN.
Wikarczyk, A. (2022). Zarządzanie ryzykiem kursowym (Na przykładzie spółek giełdowych z branży chemicznej i górniczej). W: M. Burima, H. Karacan (red.), Proceedings of the XIII Eurasian Conference on Language and Social Sciences (s. 497-510). ECLSS International.
Yip, W. H. i Nguyen, H. (2012). Exchange Rate Exposure and the Use of Foreign Currency Derivatives in the Australian Resources Sector. Journal of Multinational Financial Management, 22(4), 151-167.
Pobrania
Opublikowane
Numer
Dział
Kategorie
Licencja
Prawa autorskie (c) 2024 Marcin Mrowiec
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach 4.0 Miedzynarodowe.
