Efekty makroekonomiczne odchyleń od reguły Taylora w gospodarkach Europy Środkowej i Wschodniej

Abstrakt

Wykorzystując dane kwartalne z okresu lat 2002-2021, standardową regułę Taylora oszacowano dla czterech krajów Europy Środkowej i Wschodniej (Czechia, Węgry, Polska, Romania). Przy pomocy modelu SVAR otrzymano, że we wszystkich krajach EŚW zaniżony poziom stopy procentowej banku centralnego względem stopy na podstawie reguły Taylora jest spowodowany przez lukę dochodu oraz inflacje. Jednocześnie odchylenia od reguły Taylora mają zróżnicowany wpływ na inne zmienne endogeniczne. Spośród innych otrzymanych wyników, deprecjacja kursu walutowego przeważnie powoduje cykliczny spadek dochodu oraz przyspieszenie inflacji, cykliczny boom jest inflacyjny (za wyjątkiem Rumunii), w tym jak efekty inflacyjne względem dochodu różnią się w przekroju poszczególnych krajów EŚW.